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当基本面仍趋弱势PVC震荡筑底

发布时间:2021-09-09 20:37:14 阅读: 来源:蝶阀厂家

基本面仍趋弱势 PVC震荡筑底

内容提要:

1、PVC下行震荡筑底。近期市场宏观方面依然偏弱,欧洲债务危机悬而未决令投资者持续担忧,国内方面通胀压力维持高位,货币政策依旧偏紧。6月以来PVC一直处于弱势下行的局面,电石价格出现下滑,减弱了PVC的成本支撑。另外原本就属于产能过剩的PVC行业还在继续扩张,库存及销售压力不断加大。

2、原油继续回落。受到欧洲债务危机影响,投资者担心全球经济复苏脚步放缓,整个大宗商品受压,国际原油价格自6月以来开始回落。国际能源署(IEA)在6月23日表示宣布将释放出6,000万桶石油储备中多数为原油,一旦释放出就将投放全球市场。

3、电石价格松动。电石市场价格出现下调,还有地区略高价有所下滑,其余市场继续维持僵持盘整。PVC企业电石库存略有增加,但是到货仍然不稳,所以对市场价格的调整仍显的极为谨慎。

4、PVC弱势筑底。近期内PVC市场仍有继续回落的趋势,展望7月份,需求将陆续恢复,PVC成本压力仍然较大,希腊债务危机有望再度得到援助,欧债问题可能得到缓解及美国或将继续实施低利率不变等政策,PVC市场并自制高碳高铬含Mo自保护药芯焊丝有可能在7月份止跌。

第一部分 PVC下行震荡筑底

近期市场宏观方面依然偏弱,欧洲债务危机悬而未决令投资者持续担忧,国内方面通胀压力维持高位,货币政策依旧偏紧。6月以来PVC一直处于弱势下行的局面,电石价格出现下滑,减弱了PVC的成本支撑。另外原本就属于产能过剩的PVC行业还在继续扩张,库存及销售压力不断加大。下游需求仍然没有得到好转,传统旺季不旺,市场一直处于僵持态势,原因一方面来自国家政策上的压力,年内央行已经6次上调存款准备金率,融资困难使得一些中小型企业开工不足。另一方面国家房地产调控政策十分严厉,建材行业作为PVC的主要消费市场,房地产市场的不景气势必会影响到PVC行业。

图:天胶与PTA期价近期大幅目前在甘肃、宁夏等地的防沙治沙工作中获得重大进展回落

图为天胶与PTA期价走势图。(图片来源:Wind,中期研究院)

图:PVC相对塑料强势明显

图为PVC与塑料对比走势图。(图片来源:Wind,中期研究院)

图: PVC主力合约价格

图为PVC主力合约价格走势图。(图片来源:Wind,中期研究院)

第二部分 原油继续回落

受到欧洲债务危机影响,投资者担心全球经济复苏脚步放缓,整个大宗商品受压,国际原油价格自6月以来开始回落。国际能源署(IEA)在6月23日表示宣布将释放出6,000万桶石油储备中多数为原油,一旦释放出就将投放全球市场。IEA同时表示,释出库存不是对当前油价作出反应,而是对市场供应中断作出的回应。油价受到消息影响,原油当日盘中暴跌,布伦特原油期货盘中跌破106美元,跌幅8%,美原油盘中跌破90美元,跌幅达到4.6%。欧债危机伴随着缓慢的经济复苏,若原油价格维持在较高的位置将会加重投资者对经济的负面情绪,因此原油在未来一个月震荡向下的概率较大,回落到90美元以下以保持正常消费需求。

图: PVC主力合约价格

图为PVC主力合约价格走势图。(图片来源:Wind,中期研究院)

第三部分 电石价格出现松动

在电石方面,电石市场价格出现我们将能够为中国这1全球最大汽车市场的发展做出更大贡献下调,还有地区略高价有所下滑,其余市场继续维持僵持盘整。PVC企业电石库存略有增加,但是到货仍然不稳,所以对市场价格的调整仍显的极为谨慎。本周宁夏地区电石出厂价格重心有50元/吨左右下移,但是西北地区未再出现新的低价。

近期电石市场持续呈现一个稳中小幅走软态势,但电石价格下滑速度极慢,主要是电石供需关系及电石的生产成本对电石价格形成了支撑。PVC企业开工状况。河南昊华宇航、辽宁锦西化工PVC装置检修结束,虽其余地区仍有新的检修现象出现,PVC开工仍显不稳定,但整体对电石用量基本未有变化,PVC企业对电石的采购仍然正常,且到货不稳定,库存未过多,所以稍有几日到货减少,电石供应就会重这样装备也能够运转新紧张。电石企业状况。目前正值夏季,白灰紧张、灰粉多质量不好,电石对白灰消耗增加;兰炭价格有20元/吨左右上涨;用工紧张,员工工资上涨;从6月1日起多省市电价上涨;融资难、资金周转困难,持续加息,贴息费用增加。各项成本的增加,使得电石企业整体压力也在增加,所以虽企业仍有利润,但在电石供应未明显过剩的情况下,对价格的持续下压会产生抵触心理,或是货源随即转移至价格较高地区。

图:电石价格再次出现下滑

图为电石价格走势图。(图片来源:Wind,中期研究院)

图:电石产量恢复常态

图为电石产量走势图。(图片来源:Wind,中期研究院)

电石供需关系仍是影响电石走势的最主要因素。在目前电石未明显过剩,PVC企业电石到货不稳的状况下,市场对于电石价格的调整仍较为理智,价格仍是僵持为主。但是PVC价格持续阴跌,液氯价格持续低位,氯碱企业整体压力较大,所以又存在下压电石价格的心态,电石厂家对后市也仍旧看空。所以,未来电石市场将继续维持盘整中温和走软的局面。

图:PVC现货价格走势疲软

图为PVC现货价格走势图。(图片来源:Wind,中期研究院)

图:PVC月度产量

图为PVC月度产量走势图。(图片来源:Wind,中期研究院)

第四部分 PVC弱势筑底

今年以来全国不少地方出现的限电现象也造成一定影响,华东部分地区甚至实行“开三停四”;其次近一个月以来,大连商品交易所PVC期货主流9月份合约一直在点窄幅震荡,且成交量仅仅有万手,和高峰期20多万手的成交量相比,可以说得上是极度萎缩;再者,人民币升值对外贸单子影响较大。在今年5月份举行的第109届广交会上,由于担心汇率和政策调整以及成本不断增加,许多出口企业都是短单为主,虽然此举可以规避部分风险,但也存在订单不稳的弊端。目前价格已经距离年内低位不远,而且达到了部分人士的心理价位,部分商家有抄底的想法,但苦于市场缺乏有效消息面支撑,期货仍然低迷不振,商家操作依然谨慎,市场气氛偏淡,暂未出现明显止跌迹象,近期内PVC市场仍有继续回落的趋势,市场可能在年内低位寻找支撑。展望7月份,需求将陆续恢复,PVC成本压力仍然较大,希腊债务危机有再度得到援助,欧债问题可能得到缓解及美国或将继续实施低利率不变等政策,PVC市场有可能在7月份止跌。

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